金(jīn)融界4月28日消息(xī) 为规范开展内地(dì)与香港利率互换市场互联(lián)互通合作相关业(yè)务，保(bǎo)护(hù)境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序(xù)，中国(guó)人(rén)民银行制定了《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行有(yǒu)关部门负责人表示，未来中(zhōng)国人民(mín)银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结(jié)合各方(fāng)面情况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的原(yuán)则(zé)下(xià)，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负责人(rén)就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人民(mín)银行要(yào)求的(de)境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行关于境外(wài)央行、国际金融组织、主权财富(fù)基(jī)金(jīn)运(yùn)用(yòng)人民(mín)币投资银(yín)行(xíng)间市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好(hǎo)境(jìng)外(wài)机构投资者(zhě)投资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地与香港债券(quàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人(rén)民银(yín)行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券市场准入备案的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者等(děng)，可(kě)根据《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定参与“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可以(yǐ)签署的协(xié)议范围是(shì)什么(me)？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易(yì)前(qián)可以与交(jiāo)易对手(shǒu)方签(qiān)署经(jīng)中国人民银行认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议(yì)以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协(xié)议(yì)。境(jìng)内(nèi)投资(zī)者应(yīng)当将是(shì)否(fǒu)签署(shǔ)协议、签署协议类型等(děng)事项(xiàng)向(xiàng)中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心备案。目(mù)前，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正(zhèng)式(shì)发布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资(zī)者现阶(jiē)段(duàn)可在银行间市场(chǎng)开(kāi)展符合集中(zhōng)清算要(yào)求的人(rén)民币利率互(hù)换(huàn)交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中(zhōng)认(rèn)可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电(diàn)子交易平台包括哪(nǎ)些？境外(wài)投资(zī)者(zhě)的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可的(de)境(jìng)外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市场需求加入其他受认可(kě)的电(diàn)子交易平台(tái)，受认可的境内电(diàn)子交易平(píng)台为中国(guó)外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外投(tóu)资者开展(zhǎn)人(rén)民币(bì)利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参(cān)照(zhào)“债券(quàn)通”相关(guān)安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子(zi)交易平台达(dá)成，交易一经(jīng)达成即视为交易已确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者可通过中国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台(tái)与境内电子交易平(píng)台(tái)的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子交易平台发(fā)送(sòng)交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换通”报价商达成(chéng)交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的境内清算机构和香港证监(jiān)会认可的(de)境外清(qīng)算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认(rèn)可的境(jìng)内(nèi)清算机构为银(yín)行(xíng)间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证监会(huì)认可的(de)境外清算(suàn)机(jī)构为(wèi)香港交易所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外投资(zī)者开展(zhǎn)集中清算的主(zhǔ)要流(liú)程是(shì)？ 传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些p>

　　答：境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)需要(yào)申(shēn)请(qǐng)获得场外结(jié)算公司(sī)清算会员资格或作为(wèi)清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清算会员代理清算，并与场(chǎng)外结算(suàn)公司综合清算会员(yuán)签(qiān)订客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易达(dá)成后(hòu)，境内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构对交(jiāo)易进(jìn)行风控检(jiǎn)查，对于符合集中清(qīng)算要求的(de)交易及(jí)时纳入集中清算。境外机构通过场(chǎng)外结算公司或其(qí)综(zōng)合清算会员完成保(bǎo)证(zhèng)金及(jí)资(zī)金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如何(hé)进行(xíng)衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构(gòu)作为中(zhōng)央对手方针对已成交的(de)交易充当买方的卖(mài)方和(hé)卖方的(de)买方的一(yī)种法律安(ān)排(pái)，并据此与买(mǎi)方和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方之间的初(chū)始(shǐ)债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境内参与(yǔ)者达(dá)成的(de)交易在(zài)经(jīng)过上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)的集中清算审核(hé)后，上(shàng)海清算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约，分别(bié)为境(jìng)外参(cān)与者与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清算所与(yǔ)境内(nèi)参与(yǔ)者(zhě)之间的(de)合(hé)约。境外与(yǔ)境内参与者之间将(jiāng)不再存在合同关系。对于未纳入集(jí)中(zhōng)清算的交易，依(yī)照成交双方(fāng)约定的处置(zhì)方式进行处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动(dòng)如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的(de)跨境资金(jīn)结算主要通过(guò)人民币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行(xíng)开立(lì)人民币基本存(cún)款账户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存(cún)款账户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括(kuò)：“互换通”交易(yì)结算资(zī)金、因“互换通”交易结算(suàn)需要在(zài)应急情况下所融入资(zī)金的本(běn)息(xī)和费(fèi)用以及(jí)符合(hé)中国人(rén)民银行规(guī)定的(de)其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案(àn)的(de)一(yī)部分，上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)将针对(duì)双方(fāng)清算所之间的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互(hù)换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池安排(pái)。双方(fāng)向“互换(huàn)通(tōng)”资源池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资源池(chí)独(dú)立于每一中央(yāng)对手方从(cóng)各自清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不用(yòng)于任何会(huì)员机构(gòu)的(de)违约损失分摊(tān)。上海(hǎi)清算所向资(zī)源(yuán)池缴纳(nà)的资金存放在(zài)以场外结算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金存放(fàng)在(zài)以上海清算所名(míng)义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及额(é)度管理(lǐ)要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与上海清算所每(měi)日基于双方清算所(suǒ)之间的风险敞口计算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通过境内(nèi)外(wài)存(cún)管银行办(bàn)理(lǐ)人民币或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构应当及时履(lǚ)行(xíng)报送义务。上海清算所和境内资源池存(cún)管银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境收付信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交易(yì)如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银行应当(dāng)进行跨境(jìng)人民币收支信息报送(sòng)。上海清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等相关(guān)主体应当按照规(guī)定履行国际收支统计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资源(yuán)池业(yè)务由上(shàng)海(hǎi)清算所集中(zhōng)进行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计申(shēn)报，补偿金等不经(jīng)由(yóu)上海清(qīng)算所清算(suàn)的交易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答(dá)：为确(què)保市场平稳(wěn)运(yùn)行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情况，初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外(wài)投(tóu)资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本(běn)金净额(é)每日(rì)不超(chāo)过200亿(yì)元人民币(bì)），清算限额为40亿元人(rén)民(mín)币（即上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之间(jiān)净(jìng)头(tóu)寸对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务相关规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民(mín)币(bì)购售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中国(guó)人民银行关于明确(què)跨境人民币业务相(xiāng)关(guān)问题(tí)的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务(wù)管理的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)拓宽人民(mín)币(bì)购售业务(wù)范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行 国家外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行办公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金融机构进入银行间(jiān)外汇市场开展人(rén)民(mín)币购售业务宏观审(shěn)慎管理有(yǒu)关(guān)事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于完(wán)善人民币购售(shòu)业务管理有关(guān)问题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外(wài)参加行和境外清(qīng)算行进入(rù)银行间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参(cān)加行的业务模(mó)式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理规定(dìng)，香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境外投资者(zhě)在本机构的资(zī)金兑换是基于(yú)“北(běi)向(xiàng)互换通”的真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的(de)，其交易到期或不再(zài)继续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”投资(zī)内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外(wài)投资(zī)者可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑换，香(xiāng)港结算行由此所产(chǎn)生的(de)头寸可到境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结算行办理业(yè)务。香港结算(suàn)行为境外(wài)投资者办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇资金兑换(huàn)时(shí)，应当做(zuò)好真实性审(shěn)核相关工作，确保所兑换的(de)资金(jīn)用(yòng)于“北向互换通”交易(yì)。其(qí)交易到期所得的人民(mín)币(bì)资金，可(kě)继续投资，如用于非(fēi)“北向互(hù)换(huàn)通”投资(zī)用途，应当通过(guò)香港结(jié)算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相(xiāng)关金融(róng)市(shì)场基础设施应当向中(zhōng)国人(rén)民银行认可的(de)交易(yì)报告库报(bào)告(gào)“北向互换(huàn)通”交易(yì)相关(guān)数据。中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心是中国(guó)人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易(yì)报(bào)告库，在中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易，境内外(wài)投资者无需另行报(bào)告。此外，中国(guó)人民银行(xíng)和(hé)相关监管部(bù)门可以根据需要(yào)向基(jī)础设施(shī)调取与(yǔ)境外(wài)投资者投资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法(fǎ)》发布(bù)后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境内(nèi)外清算机构将制订配套(tào)的业(yè)务规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民银(yín)行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境(jìng)外投资者提(tí)供更(gèng)加便利高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时研(yán)究扩展至传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

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