衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gō上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ng)之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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